Když se ohlížím za rokem 2025, vidím dvě paralelní reality, které přímo i nepřímo ovlivňovaly nás všechny. Na jedné straně stále turbulentnější svět charakteristický nejistotou v mezinárodním obchodě a rychle se měnícími politickými rozhodnutími. Na straně druhé „pragmatickou“ realitu evropského průmyslu. V ní firmy dál vyráběly, distribuovaly, investovaly do provozů a hledaly kvalitní prostory ve skvělých lokalitách.
Portfolio 2025: růst aktiv, nové trhy, nájemní aktivita
Těší mě, že toto zázemí jim mohl nabídnout právě Accolade Industrial Fund, a to na pronajímatelné ploše přes 2,27 milionu metrů čtverečních ve 41 průmyslových parcích. Do jeho portfolia loni napříč Českem, Polskem a Španělskem přibylo pět projektů, z toho tři ve čtvrtém čtvrtletí. Kromě nových akvizic fond expandoval i v rámci stávajících parků. I díky tomu hodnota aktiv ve správě překonala hranici 2,21 miliardy euro a roční smluvní nájem s koncem roku 2025 přesáhl 129 milionů euro.
* Průměrná doba do konce nájemních smluv v letech
** Poměr výše úvěru k hodnotě nemovitostí
Odolnost a diverzifikaci portfolia se nám dařilo posilovat akviziční i nájemní aktivitou, zejména silný byl poslední kvartál. V nově získaných parcích Accolade Funds Park Szczecin IV a Accolade Funds Park Vitoria přivedl 10 zcela nových nájemců. Další dva přibyli v rámci rozšíření Accolade Funds Park Zielona Góra, a tři ve stávajícím portfoliu. Nové značky tak během Q4 dohromady obsadily téměř 127,5 tisíce metrů čtverečních. Expandoval i stávající nájemce InPost, a to jak v rámci nové akvizice, Parku Lublin IV, tak na rozšířené ploše Accolade Funds Parku Zielona Góra.
Výkonnost fondu: vliv měny na výsledky korunové a eurové třídy
Na druhou stranu jsme loni také pocítili, jak významnou roli ve výkonnosti fondu naší velikosti hraje měna. Kontinuální posilování koruny totiž snižovalo výnos korunové třídy akcií. To se nakonec propsalo i do celoročních výsledků na úrovni 4,69 % v korunové třídě, zatímco eurová třída byla odolnější a vykázala výkon 6,52 %. V obou případech však fond překonal inflaci. Současně s tím jsme od druhé poloviny roku 2025 cíleně navyšovali úroveň měnového zajištění korunové třídy.
Detailní přehled výsledků najdete v aktuálním factsheetu.
Zároveň bych chtěl zdůraznit, že na volbu konkrétní investiční měny nelze pohlížet jako na „lepší" nebo „horší" řešení. Ostatně, není třeba chodit daleko do historie – už v roce 2024 byla situace opačná: celková výkonnost fondu dosáhla 8,35 % v koruně a 7,17 % v euru. Především to opět ukazuje, že na výnosy v segmentu komerčních nemovitostí je třeba se dívat v dlouhodobém horizontu.
Výhled 2026: střízlivý optimismus, geopolitické riziko a řiditelné faktory
Výhled pro rok 2026 bych označil za střízlivě optimistický. Zájem o investování trvá, trh je aktivní a stále stojí na pevných základech. Dostupnost financování hodnotíme pozitivně, dál chceme posilovat vztahy s prvotřídními bankovními partnery. Industriálu i logistice plně věříme. Mimo jiné i proto, že Evropa pokračuje ve svém úsilí snížit závislost na vnějších dodavatelích. Z toho pak plyne i větší potřeba vyrábět a skladovat lokálně.
Současně ale platí, že geopolitická nestabilita zůstává největším rizikem. V posledních měsících na její dopady dostáváme od investorů stále více dotazů. Rád bych Vás proto ujistil, že naše portfolio stavíme tak, aby bylo co nejvíce odolné. Založené na pestré skladbě spolehlivých nájemců a evropských tocích.
Přesto je víc než kdy dřív na místě pokora. Dlouhodobé predikce se totiž dělají stále hůř. O to víc se chceme soustředit na to, co umíme řídit a nad čím máme kontrolu: na kvalitu aktiv, péči o nájemce, disciplínu ve financování a na promyšlené řízení rizik, včetně měnového a úrokového zajištění.
Věříme, že právě stabilita, diverzifikace a pevné nájemní vztahy jsou v dnešní době solidním základem pro budování portfolia, které vydrží i turbulentní časy. To jsou principy, na nichž stavíme náš fond.
Pokud Vás Accolade Industrial Fund zaujal a chcete se dozvědět více, rádi Vám poskytneme veškeré podklady pro informované rozhodnutí.
